¿Cómo invertir en startups en España en 2024?

A la hora de plantearnos invertir en startups, nos surgen preguntas como: ¿Cuál es el secreto para multiplicar una inversión en ocasiones por diez veces su valor? ¿Cómo identificar a estas empresas con enorme potencial de crecimiento? Y principalmente, ¿dónde y cómo encontrar startups en las que invertir? En este artículo, intentaremos dar respuestas a este tipo de preguntas y más, considerando las ventajas y riesgos involucrados, así como las prácticas adecuadas para invertir en este tipo de empresas. Si quieres saber más sobre las inversiones en startups, este artículo es para ti.

¿Qué es una startup?

Una startup es una empresa que se encuentra en etapa temprana de desarrollo y ha sido creada hace relativamente poco tiempo. Se caracterizan por tener un alto potencial de crecimiento dado su concepto innovador. Por lo general tienen base tecnológica, pero no necesariamente pertenecen a esta industria.

Silicon Valley, en el estado de California (Estados Unidos), ha sido durante las últimas décadas la principal cuna de startups a nivel mundial, donde Apple, Facebook, Google y Netflix dieron sus primeros pasos.

Aunque sigue siendo una ubicación de gran influencia en el mundo de los emprendimientos, con la pandemia y el respectivo aumento del trabajo remoto, la ubicación es un factor que ha perdido algo de importancia en el ecosistema. Es así como las startups comienzan a surgir desde cualquier sitio del planeta, en un mundo donde el acceso al público se hace cada vez más fácil.

¿Cuáles son las ventajas de invertir en startups?

Invertir en emprendimientos en etapas tempranas de desarrollo puede tener rendimientos enormes para los inversores. Destacamos las ventajas de invertir en startups:

• Grandes beneficios
• Posibilidad de invertir en startups online
• Diversificación de inversiones en sector diferencial
• Posibilidad de invertir con bajas sumas de dinero
• Oportunidad de financiar empresas innovadoras

Altas rentabilidades

Los inversores que han logrado captar grandes empresas en etapas tempranas, con paciencia, han multiplicado sus inversiones por diez, cincuenta o hasta cien. Más allá de esto, los emprendimientos que logran este tipo de retornos son las minoría, la realidad es mucho más compleja.

La revolución tecnológica que estamos viviendo en este siglo, ha permitido que emprendimientos de dos o tres personas fundadas con muy poco capital, perseveren y se transformen en unicornios en pocos años. Un unicornio en el mundo empresarial viene a ser una startup que logra una valuación de más de 1.000 millones de dólares americanos. Los inversores que han logrado entrar en rondas de financiación tempranas de empresas que se transformaron en unicornios han logrado generar fortunas.

Diversificación del portafolio

La inversión en startups es una oportunidad para diversificar las inversiones dentro de nuestro portafolio. Son un sector de baja correlación con la mayoría de los activos financieros, ya que no siguen un índice o sector particular de empresas que cotizan en la bolsa de valores. A su vez, es un sector de altísimos retornos y riesgos. No es recomendable invertir grandes porciones del portafolio en startups, ya que existe una posibilidad grande de perder el dinero invertido.

Una oportunidad al alcance de todos

Al destinar una parte pequeña de nuestro portafolio a las startups, logramos exponernos a la posibilidad de retornos muy grandes y, a su vez, no estamos arriesgando demasiado. Al funcionar los retornos de manera distinta a las inversiones financieras tradicionales, logramos una diversificación de nuestro capital de inversión.

Algunas plataformas de crowdfunding otorgan la posibilidad de invertir en startups por cantidades relativamente bajas. Lo que permite destinar un capital razonable a este tipo de inversiones, incluso logrando diversificar entre varios emprendimientos. Destacar también que al invertir en algunas startups, nos ponemos a la vanguardia de ciertos sectores, logrando así apoyar y ser parte de posibles grandes cambios en el mundo.

¿Cuáles son las desventajas de invertir en startups?

Existe también un lado negativo de invertir en startups. Las desventajas son:

• Pueden ser emprendimientos sin un producto enteramente validado
• Alta probabilidad de fracaso
• Falta de liquidez - inversión de largo plazo
• Falta de accesibilidad a la información

Alta probabilidad de fracaso

Hay que tener en cuenta que 9 de cada 10 startups no llegan a dos años de vida. Esta es una estadística de la que pocos saben, ya que lo que suele leerse en las noticias o lo que termina llegando a nuestro conocimiento son los emprendimientos que triunfan. La realidad es que la gran mayoría de los proyectos fracasan.

Al encontrarse en etapas tempranas, es común que algunos proyectos no tengan un producto o servicio con un modelo de negocios efectivo. Es muy común que aún no tengan resultados positivos. Como suele decirse en el sector financiero, a más riesgos más retornos. Esto quiere decir que, si se toman grandes riesgos (como invertir en startups), se deben esperar grandes retornos sobre las inversiones.

A su vez, una startup puede tener carencias en lo que refiere a la regulación. Al no estar lo suficientemente expuesta, puede no estar cumpliendo al pie de la letra con la ley. Esto también implica que como inversor, a menos que se invierta con contratos correspondientes o a través de plataformas, se encuentra un tanto desprotegido en su inversión.

Las grandes empresas de inversiones en startups, como los fondos de Venture Capital, normalmente invierten en una cartera diversificada de startups, de forma que disminuyen el riesgo de su portafolio de inversión. Este tipo de empresas tiene muy claro el funcionamiento de la industria: saben que la minoría de sus inversiones lograran retornos tan sustantivos que superen ampliamente las pérdidas por startups fracasadas.

Falta de liquidez

Las inversiones en startups tienen riesgos de liquidez. En caso de querer vender la participación en la empresa, no existe normalmente un mercado secundario abierto con demanda por las acciones.

El inversor debe esperar a próximas rondas de inversiones para salirse u ofrecer personalmente su participación en la empresa. Es por ello que una inversión en una startup debe considerarse como una apuesta a largo plazo (como mínimo entre 7 y 10 años), ya que debe apostarse a un crecimiento que lógicamente no puede darse en poco tiempo.

Falta de información relevante

Por su parte, a menos que los fundadores de la startup en la que invertiremos sean cercanos (amigos, familiares o conocidos), el acceso a la información sobre la empresa puede ser limitado. Las empresas públicas, es decir, las que cotizan en bolsa, por ley deben hacer públicos los datos financieros del negocio. Además, al ser empresas tan grandes, la información no pasa desapercibida por los medios de prensa financieros. En el caso de las startups, a menos que tengamos un tercero que provea información confiable, por ejemplo un fondo de inversión que invierte por nosotros o una plataforma de crowdfunding, el acceso a los datos será una tarea difícil.

¿Cómo invierto en startups?

Si quieres saber cómo invertir en startups de la manera ideal, las vías más comunes son las siguientes:

1. A través de plataformas de crowdfunding. Las plataformas de crowdfunding, o de financiación colectiva, son sitios web que ofrecen la posibilidad de invertir en la financiación de empresas en etapas de desarrollo, concretamente en startups. Con inversiones generalmente accesibles, es posible comprar acciones o financiar una o varias empresas. Estas se se presentan para recibir capital, y el equipo detrás del sitio se encarga de evaluar la startup para aprobar su lugar en la plataforma.
2. Con fondos de inversión de capital de riesgo (Venture Capital o Venture Funding). Los fondos de capital de riesgo invierten en decenas de proyectos y cuentan con grandes cantidades de capital disponible que manejan a instituciones o grandes inversores. Los fondos de Venture Capital más grandes se encuentran en Estados Unidos y las startups hacen lo posible por conseguir sus fondos. Ser parte como inversor en este tipo de fondos no es una tarea simple, ya que tiene grandes requerimientos de capital. Además, no todos los fondos están abiertos a recibir más inversores. Algunos de los fondos de capital de riesgo más grandes del mundo son: Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, o Y Combinator.
3. En comunidades de Business Angels. Los inversores ángeles o Business Angels, son inversores particulares, generalmente de alto poder adquisitivo, que invierten personalmente en startups de etapa temprana. Existen comunidades que los agrupan, de manera de mejorar el acceso a oportunidades de inversión. Estas comunidades se agrupan para recibir propuestas de negocios por parte de fundadores, y también comparten herramientas y conocimientos para potenciar su trabajo. En España, destaca la Asociación Española de Business Angels Networks (AEBAN).

Consejos para invertir en startups

Invertir en startups conlleva ciertos riesgos, es por ello que debemos tener en cuenta cómo mitigarlos de la mejor forma posible. Para aprender cómo invertir en startups, es importante detectar el potencial de éxito de un emprendimiento en el que vamos a entrar, estudiar todo lo posible la operativa e industria en la que se encuentra la startup. Aquí dejamos algunos consejos para invertir en startups:

1. Investigar la viabilidad del producto. Si es posible, usar todos los medios para verificar si la idea está validada. Esto quiere decir corroborar que el producto o servicio efectivamente soluciona un problema que otras compañías no han resuelto o que estén resolviéndolo de maneras menos efectivas. Esto se reduce a comprobar que el producto o servicio en cuestión es competitivo.
2. Idoneidad del equipo fundador. Uno de los pilares fundamentales en la inversión son las capacidades del equipo que maneja la startup. Es importante evaluar estudios y experiencia de cada fundador, así como el hecho de que sea un equipo complementario en habilidades. Los equipos muy grandes suelen traer problemas, pero equipos reducidos de diferente formación pueden complementarse muy bien.
3. ¿Qué está haciendo la competencia? Deben evaluarse los competidores y por qué la startup en cuestión podría hacer mejor el trabajo. A su vez, es importante determinar la propuesta diferente que propone el emprendimiento, así como la dificultad de que otras empresas competidoras puedan copiar el principio de la startup.
4. Modelo de negocios acorde. Debe existir una viabilidad económica en la propuesta de valor del emprendimiento. Analizar si existen proyecciones reales que arrojen resultados económicos positivos, y evaluaciones que determinen si el producto o servicio tiene demanda al precio proyectado. También, es importante evaluar el crecimiento proyectado y revisar cómo se invierten los fondos, ya que esto será fundamental para nuestra salida positiva de la inversión.
5. Medio sobre el cual se invierte. La plataforma de inversión debe ser de buena reputación. Es importante evaluar los contratos y condiciones sobre las cuales manejan las inversiones. Si son fondos de inversión, evaluar comisiones y rendimientos históricos.
6. Diversificación. Como hemos comentado anteriormente en el presente artículo, la gran mayoría de las startups fracasarán, es por ello que es fundamental ‘’no poner todos los huevos en la misma canasta’’ e invertir en varios emprendimientos (en todo caso disminuir las inversiones totales de por cada uno).

Plataformas de crowdfunding para invertir en startups

La herramienta más viable para los pequeños y medianos inversores que no cuentan con grandes capitales para destinar a startups son los sitios de crowdfunding. Ya hemos comentado que la inversión en startups debe representar solamente una porción de nuestro capital disponible dado el gran riesgo que conlleva. Es por eso que es importante diversificar incluso entre emprendimientos.

Los sitios de crowdfunding permiten invertir en startups desde los 100€ en cada proyecto. Los sitios de crowdfunding norteamericanos son los más reconocidos del mercado, sin embargo, existen sitios de crowdfunding fundados en España. En la tabla a continuación presentamos reconocidas plataformas de crowdfunding con sus respectivas características:

Plataforma Crowdfunding	Características	Métodos de pago	Sede
Segofinance	Regulada por la CNMV Fundada en 2010 Permite varios tipos de inversiones Sin comisiones para los inversores	Transferencia bancaria o tarjeta	España
Dozen	Regulada por la CNMV Fundada en 2015 Mínimo de inversión: 3.000€ Dispone solamente un 2% de las propuestas postuladas Proyectos de calidad	Lemonway	España
Fellow Funders	Regulada por la CNMV Mínimo de inversión: 500€-1000€ También ofrece inversiones inmobiliarias Fundada en el 2016	Tarjeta o transferencia bancaria	España
Startupxplore	Regulada por la CNMV Mínimo de inversión: 1.000€ Orientado a proyectos de tecnología	Transferencia bancaria	España

Funcionamiento de las plataformas de crowdfunding

Las plataformas de crowdfunding funcionan de la siguiente manera:

1. Las startups presentan su candidatura para la aprobación en la plataforma. Solicitan una cantidad determinada de financiación y, en caso de cumplir con los requisitos que pide la plataforma, presentan la oferta.
2. Los inversores investigan las opciones de la plataforma y eligen en qué startups invertir, obteniendo a cambio una participación accionaria o un retorno en caso de invertir en un préstamo.
3. Las plataformas obtienen una comisión por el dinero invertido (entre 0 y 10%), cobrada a la propia startup por porcentaje de la cantidad recaudada y/o a los inversores por la cantidad invertida. En ocasiones, también se llevan una cuota de los dividendos (entorno al 15%).

La empresa de crowdfunding, en esencia, actúa como intermediario entre los inversores y las startups que necesitan financiamiento. Los métodos de pago disponibles los marca la plataforma y pueden ser por tarjetas bancarias, criptomonedas o incluso transferencias bancarias. Es importante revisar todos los contratos, ya que la plataforma custodia las inversiones y participaciones. A su vez, es fundamental revisar los contratos para ver las condiciones de previsión de gastos por parte de las startups.

¿Cuáles son los factores a considerar invirtiendo en startups?

Al invertir en startups, es necesario conocer, en primer lugar, los riesgos involucrados. A su vez, necesitamos saber cuáles son las partes involucradas en el proceso de inversión.

Riesgos de invertir en startups

Parte del estudio de cómo invertir en startups implica saber los riesgos que conlleva la actividad. El factor más importante a tener en cuenta es el alto porcentaje de fracasos:

• El 90% de las startups fracasan en los primeros tres años
• El 20% fracasan sobre los dos primeros años

Los riesgos de invertir en startups se resumen en lo siguiente:

• Pérdida de la totalidad del capital invertido. Lo más probable para una inversión determinada es que pierdas.
• Falta de liquidez. Necesidad de esperar años, en ocasiones más de 10, para ver los primeros frutos de la inversión.
• Fraude o abandono. Al ser emprendimientos de poca regulación y exigencias, la dependencia en la buena fe y trabajo del equipo fundador es fundamental.
• Impedimentos impositivos. En industrias nuevas poco reguladas, como suelen ser las empresas tecnológicas, puede suceder que nuevas leyes generen impedimentos operativos y terminen por hundir la empresa.

¿Qué es un inversor ángel (business angel)?

Un inversor ángel es un inversor que invierte en emprendimientos de etapa temprana. Suelen elegirlos por su potencial de crecimiento y normalmente están vinculados al sector tecnológico. Generalmente, este tipo de inversores cuenta con mucho capital y conocimiento. Por esto, además de ser inversores son asesores de las startups en las que invierten, aportando su conocimiento como forma de asistir a los fundadores en el desarrollo del emprendimiento.

¿Qué es un capitalista de riesgo (Venture Capital)?

Los capitalistas de riesgo se agrupan en los reconocidos fondos de inversión orientados a invertir en startups. Son por definición inversores institucionales y exigen a cambio participación accionaria en los emprendimientos. A diferencia de los inversores ángel, estos invierten en etapas posteriores de desarrollo de los emprendimientos, cuando el modelo de negocio se considera funcional y se encuentran operando en el mercado hace un tiempo considerable como para validarlos como actor en el mercado.

¿Qué es una Pyme?

Una Pyme es una pequeña o mediana empresa. Se caracterizan por ser empresas de pocos empleados y una facturación más reducida. La mayoría de las empresas en el mundo son Pymes, es por ello que son fundamentales para contribuir al crecimiento económico.

En España, se considera una Pyme una empresa de menos de 250 empleados y una facturación anual que no supere los 50 millones de euros. Aunque puede ser más difícil, también puede ser posible invertir en Pymes, ya que pueden necesitar de financiación para su crecimiento. Tienen menores riesgos que una startup, ya que a diferencia de éstas, son empresas ya establecidas en el mercado.